建材與建筑行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)，行業(yè)的景氣波動變化始終與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相隨，具有明顯的周期性特征。作為一名研究周期性行業(yè)的研究員，除了勤奮和積累這些必須的要素之外，最重要的是保持一份平靜的心態(tài)以及對行業(yè)的高度敏感性，這樣才能準(zhǔn)確把握行業(yè)以及公司的投資機(jī)會，充分體現(xiàn)作為一名研究員的價(jià)值。
　　與其他行業(yè)不同的是，周期性行業(yè)的公司在不同的景氣周期階段，其股價(jià)表現(xiàn)會呈現(xiàn)極大的差異。景氣繁榮階段，公司股價(jià)往往節(jié)節(jié)攀升；而在景氣進(jìn)入低谷時(shí)，公司的股價(jià)可能長期低迷、一蹶不振。研究員必須做到無論景氣如何變化、股價(jià)怎樣漲跌，始終保持平靜的心態(tài)，在景氣低迷時(shí)，要耐得住寂寞，認(rèn)真做好基礎(chǔ)工作，及時(shí)跟蹤行業(yè)的變化發(fā)展趨勢，準(zhǔn)確把握行業(yè)的拐點(diǎn)，挖掘行業(yè)內(nèi)增長前景確定、價(jià)值被低估的優(yōu)質(zhì)公司。而在行業(yè)繁榮時(shí)，更要保持冷靜和清醒，適時(shí)提醒潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，由于國家宏觀經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)業(yè)政策都會對行業(yè)運(yùn)行造成影響，研究員必須深刻理解行業(yè)的相關(guān)驅(qū)動因素，并且對這些因素保持高度的敏感性，這樣才能在有關(guān)事件發(fā)生時(shí)及時(shí)做出正確的解讀和判斷，甚至在事件尚未發(fā)生時(shí)，根據(jù)已有的積累和經(jīng)驗(yàn)，對行業(yè)或公司的趨勢做出正確研判。
　　回顧這些年來的研究工作，水泥行業(yè)留給人的印象尤為深刻。歷史上國家各個(gè)階段的宏觀調(diào)控政策都對水泥行業(yè)造成了不同程度的影響，2003年以來，水泥行業(yè)在宏觀調(diào)控政策以及產(chǎn)業(yè)政策的共同作用下，經(jīng)歷了產(chǎn)量增速變化，行業(yè)并購重組增多、集中度提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級等過程。作為研究員，在跟蹤行業(yè)的同時(shí)，也同步見證了我們國家水泥行業(yè)逐漸強(qiáng)大的過程，感觸頗深。此外，國家的重大決策和事件也都影響著行業(yè)的發(fā)展和競爭格局，準(zhǔn)確把握這些事件背后對行業(yè)的影響，決定了投資的成功與否，也對研究員的工作提出了考驗(yàn)。水泥產(chǎn)品看似簡單，然而周期性和區(qū)域性的特征決定了在做行業(yè)研究時(shí)，需要綜合考慮多種因素的影響，在紛繁復(fù)雜的數(shù)據(jù)中進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)變化和規(guī)律。只有不斷地學(xué)習(xí)積累，才能把研究工作做實(shí)做透。
　　投資策略方面，2008年底，在國家“四萬億”投資政策的帶動下，建材以及建筑行業(yè)首當(dāng)其沖受到市場的熱捧，相關(guān)公司的股價(jià)也都有較大漲幅。2009年，建材建筑行業(yè)保持了穩(wěn)定增長，但由于水泥產(chǎn)能過剩和建筑企業(yè)盈利預(yù)期難以提高的壓力始終存在，加之其他行業(yè)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃陸續(xù)出臺，各板塊之間的比價(jià)效應(yīng)比較明顯，建筑建材板塊的整體表現(xiàn)始終不溫不火。明年水泥行業(yè)在產(chǎn)能集中釋放和落后淘汰預(yù)期增強(qiáng)的背景下，整體有望維持供需弱平衡的狀態(tài)，2011年水泥行業(yè)的供需狀況有望得到改善。建筑行業(yè)由于項(xiàng)目實(shí)施的滯后以及企業(yè)收入確認(rèn)的特征，行業(yè)明年有望保持確定增長的狀態(tài)，建筑企業(yè)的毛利率改善存在較大預(yù)期，這些因素都有望在一定程度上提升明年建筑行業(yè)的估值水平。